Finančné trhy po turbulenciách hľadajú stabilitu

Slovenskí investori pozorne sledujú index VIX, ktorý odráža náladu na globálnych trhoch a vývoj kľúčových indexov.

Content: Bratislava 31. mája (TASR) – Index volatility VIX, často označovaný ako barometer strachu na finančných trhoch, sa v polovici mája stabilizoval okolo hranice 20 bodov. Hoci táto úroveň prevyšuje dlhodobý priemer, je výrazne vzdialená od extrémnych hodnôt zaznamenaných počas krízových období. Pred niekoľkými týždňami, v čase zvýšeného obchodného napätia, index dosiahol až 52 bodov, čo predstavovalo najvyššiu úroveň od pandémie v roku 2020 a globálnej finančnej krízy v roku 2008. Podľa aktuálneho komentára analytika Portu Mareka Malinu súčasný vývoj naznačuje isté upokojenie, avšak trhové prostredie zostáva citlivé a výrazne nervóznejšie v porovnaní s predchádzajúcim rokom, kedy sa VIX pohyboval pod hranicou 12 bodov.

Analytik finančných trhov XTB Marek Nemky vysvetľuje, že z dlhodobého hľadiska sa tento ukazovateľ zvyčajne pohybuje v rozmedzí 10 až 20 bodov, pričom hodnoty okolo 15 signalizujú veľmi pokojný trh a úroveň okolo 30 už naznačuje zvýšenú nervozitu. „Počas veľkých kríz však index prudko stúpol – v októbri 2008 až k 89 bodom a v marci 2020 k 80 bodom. Naopak, historické minimum blízko 10 bodov bolo zaznamenané v mimoriadne pokojnom období roku 2017,“ dodáva Nemky.

Nemky upozorňuje, že index VIX zažil v poslednom období výrazné výkyvy. V máji klesol po prudkom aprílovom náraste, ktorý bol spôsobený obavami z obchodných vojen. Koniec minulého týždňa však priniesol opätovný rast ukazovateľa nad 22 bodov, keď investori reagovali na varovanie amerického prezidenta Donalda Trumpa o zavedení 25% cla na dovozné produkty Apple a plánovaných 50% clách na dovozy z EÚ od 1. júna. Neskôr však prezident svoje zámery prehodnotil a posunul zavedenie vysokých ciel na EÚ na 9. júla.

Malina hodnotí súčasnú situáciu na trhoch ako menej dramatickú v porovnaní s predchádzajúcimi krízovými obdobiami. „Avšak podobne ako v roku 2011 alebo v období dlhových obáv v USA v roku 2013, trhy reagujú výraznými výkyvmi aj na čiastkové správy. Nedávny aprílový skok indexu VIX nad 50 bodov bol vyvolaný obavami z obchodnej vojny a rastúcimi výnosmi amerických dlhopisov. Po čiastočnom upokojení situácie však volatilita opäť klesla,“ vysvetľuje.

Podľa Malinu je neistota na trhoch spôsobená kombináciou viacerých faktorov, vrátane hrozby colnej vojny, obáv o fiškálnu stabilitu, vysokých úrokových sadzieb v USA a neistého vývoja inflácie a geopolitických rizík. „Akákoľvek odchýlka od očakávaní, ako napríklad ďalšia prekvapivo vysoká inflácia, môže VIX opäť poslať nahor,“ varuje Malina a dodáva, že pre ďalší vývoj indexu bude rozhodujúci vývoj úrokových sadzieb, výnosov dlhopisov a geopolitických udalostí.

Analytici sa zhodujú, že slovenských investorov ovplyvňuje vývoj indexu VIX predovšetkým prostredníctvom trhového sentimentu a vývoja globálnych indexov. To sa prejavuje napríklad pri indexových ETF fondoch, ktoré kopírujú americké akcie. „Pre väčšinu drobných investorov zostáva hlavným odporúčaním: volatilné časy prinášajú riziká aj príležitosti. Pre dlhodobých investorov je dôležité držať sa dlhodobého plánu a zbytočne sa neznervózňovať krátkodobými výkyvmi,“ uzatvára Malina.

Investičný analytik KBC Asset Management Slovensko Rastislav Kráľ hodnotí, že po rozkolísanom apríli akciové trhy v máji profitujú z poklesu neistoty spôsobenej obchodnými vojnami. Po dohode so Spojeným kráľovstvom americká vláda naznačila, že podobné dohody, ktoré by viedli k odstráneniu vysokých dovozných ciel, by mohla postupne uzavrieť s ďalšími hlavnými obchodnými partnermi.

„V najbližšom období sa investori sústredia na vývoj rokovaní medzi USA a Čínou. Napriek optimizmu je pri investovaní obozretnosť na mieste. Do vývoja môže kedykoľvek zasiahnuť Donald Trump so svojím nepredvídateľným štýlom politiky plným zvratov a protichodných vyhlásení,“ dodáva Kráľ.