Fitch zhoršil úverový rating Rakúska, dôvodom sú dlhy a ekonomika Lead: Ratingová agentúra Fitch Ratings znížila Rakúsku dlhodobý úverový rating, pričom ako dôvod uviedla pretrvávajúce ekonomické ťažkosti a rastúci štátny dlh.

Excerpt: Agentúra Fitch znížila rating Rakúska na AA. Dôvodom sú pretrvávajúce fiškálne výzvy, nárast dlhu a slabý ekonomický výkon krajiny.

Korekcia ratingu odráža kombináciu pretrvávajúcich fiškálnych a makroekonomických problémov, ktorým Rakúsko čelí, a zároveň aj nárast štátneho dlhu.

Rakúsky fiškálny a makroekonomický výhľad sa od posledného hodnotenia zhoršil. Štátny rozpočet vykázal v roku 2024 deficit vo výške 4,7 % HDP, čo je podstatne viac ako pôvodne predpokladaných 3,7 %. Príčinou boli zhoršujúce sa ekonomické podmienky a vyššie výdavky na regionálnej a lokálnej úrovni.

Napriek snahám novej vlády o fiškálnu konsolidáciu sa očakáva, že rakúsky štátny dlh v pomere k HDP bude v strednodobom horizonte naďalej stúpať. Predpokladá sa, že rozpočtové deficity postupne klesnú na 4,3 % HDP v roku 2025 a 3,9 % HDP v roku 2026. Stále však ide o vyššie hodnoty, než boli pôvodné odhady, ktoré počítali so 4 % v roku 2025 a 3,6 % v roku 2026.

Vládny konsolidačný program sa zameriava na zrušenie niektorých fiškálnych opatrení prijatých v minulých rokoch. Avšak pretrvávajúca ekonomická slabosť predstavuje riziko pre rast príjmov a môže narušiť tieto snahy.

Na konci roka 2024 dosiahol verejný dlh Rakúska úroveň 81,8 % HDP, čo je výrazne viac ako očakávaných 76,6 %. Fitch predpokladá, že pomer dlhu k HDP bude v strednodobom horizonte naďalej rásť a stabilizuje sa v rokoch 2027 až 2029 na úrovni 86 % HDP.

Rakúska ekonomika v roku 2024 klesla o 1,2 %, čo predstavuje už druhý rok poklesu za sebou. Ekonomická produkcia krajiny je teraz o 3,3 % nižšia ako pred vojnou na Ukrajine, čo z nej robí najslabšiu krajinu v Európskej únii (EÚ). Pre rok 2025 sa očakáva stagnácia ekonomiky. Rast HDP by sa mal obnoviť až v roku 2026 a dosiahnuť 1,2 %.

V nasledujúcich rokoch bude Rakúsko čeliť rastúcemu fiškálnemu tlaku v dôsledku starnutia populácie a výdavkov spojených so zmenou klímy.

Napriek zníženiu ratingu zostáva Rakúsko vďaka diverzifikovanej a bohatej ekonomike, silným politickým a sociálnym inštitúciám a členstvu v eurozóne hodnotené na solídnej úrovni AA. Krajina si tiež udržuje najdlhšiu priemernú splatnosť štátneho dlhu v EÚ, a to 11,4 roka, čo zmierňuje dopad rastúcich úrokových sadzieb na náklady spojené s obsluhou dlhu.

Súkromný sektor v Rakúsku zostáva silný a bankový sektor naďalej preukazuje odolnosť napriek zvýšenému počtu nesplácaných úverov a problémom v oblasti komerčných nehnuteľností.

K ďalšiemu zhoršeniu ratingovej známky Rakúska by mohlo dôjsť v prípade výrazného nárastu verejného dlhu nad rámec súčasných prognóz alebo pretrvávajúceho slabého ekonomického výhľadu. Naopak, jasný trend znižovania štátneho dlhu v strednodobom horizonte by mohol viesť k zlepšeniu ratingu.