Nové clá: Ohrozenie pre automobilový a elektro priemysel?

Zavedenie nových ciel zo strany USA vyvoláva obavy z negatívneho dopadu na akciové trhy, predovšetkým v citlivých odvetviach.

Content: Bratislava – Nové clá a avizované opatrenia v obchodnej politike zvyšujú nervozitu na trhoch, najmä v automobilovom a elektrotechnickom priemysle. Firmy čelia vyšším nákladom a oslabenej konkurencieschopnosti. Podľa analýzy spoločnosti KPMG však pre spoločnosti, ktoré sú schopné pružne reagovať, diverzifikovať výrobu a optimalizovať svoje globálne operácie, môžu clá predstavovať aj nové príležitosti.

Analytici predpokladali, že nová colná politika Spojených štátov amerických povedie k všeobecnému poklesu akciových trhov. „Prvá polovica roka bola svedkom mimoriadnych výkyvov. Trh prudko reagoval najmä po prvých diskusiách o zavedení ciel v apríli. Následne sa situácia stabilizovala, keďže firmy začali upravovať svoje stratégie,“ uviedol Karol Balco, riaditeľ oddelenia oceňovania a finančného modelovania v KPMG Slovensko.

Prieskum KPMG medzi americkými spoločnosťami ukázal, že viac ako polovica z nich už prešla k reorganizácii dodávateľských reťazcov, vrátane presunu výroby späť do USA. Firmy prispôsobujú svoje výrobné a obchodné modely, investujú do automatizácie, prediktívnej analytiky a umelej inteligencie s cieľom zvýšiť efektivitu a minimalizovať náklady. Clá nevnímajú len ako hrozbu, ale aj ako impulz na prehodnotenie investičného portfólia.

Budúci dopad na ekonomiku a podnikateľské prostredie zostáva nejasný. Dohoda medzi USA a EÚ o úprave ciel v automobilovom sektore koncom júla, kde sa clo znížilo z pôvodných 27,5 % na 15 %, prináša nové otázniky. „Priame a najmä nepriame dopady tejto dohody na slovenské spoločnosti sú ťažko predvídateľné. Pre manažment firiem to predstavuje významnú strategickú výzvu,“ dodal Balco.

Silný dopad colnej politiky pociťujú zahraničné trhy, najmä Čína. Podľa prieskumu až 83 % amerických spoločností hlási pokles predaja v Číne a približne tretina zaznamenala 16 až 25-percentný pokles zahraničných tržieb.

Analýza ukazuje, že dopad ciel je v USA významnou témou. Až 57 % vrcholových manažérov amerických spoločností zaznamenalo pokles hrubej marže, pričom viac ako štvrtina evidovala prepad o 6 % a viac. Iba 7 % firiem uviedlo mierny nárast marže.

Neistota spojená so zavádzaním ciel má vplyv na počet fúzií a akvizícií. V prvom štvrťroku 2025 sa počet transakcií v USA znížil takmer o 10 % oproti predchádzajúcemu kvartálu. V druhom kvartáli klesol počet akvizícií o ďalších 12 %. Európa zaznamenala ešte výraznejší prepad, kde sa počet transakcií v prvom kvartáli medziročne znížil o 32 %.

Balco upozornil, že pokles je oneskorený, pretože fúzie a akvizície si vyžadujú dlhší čas. „Z krátkodobého hľadiska firmy čelia spomaleniu aktivít a vyššej opatrnosti investorov. Z dlhodobého hľadiska bude rozhodujúce, ako rýchlo a efektívne sa dokážu prispôsobiť novej realite globálneho obchodu,“ uzavrel Balco.